全球經(jīng)濟已進入新的困難時期，經(jīng)濟增長已放緩，下行風險增加，市場信心降低。對一些發(fā)達經(jīng)濟體公共債務水平可持續(xù)性的擔憂增加。需求由公共部門向私人部門、由外部向國內的再平衡并未實現(xiàn)。

　　一些歐洲國家的主權債務危機已造成利率成本上升、銀行體系壓力加大的不利局面，對歐元區(qū)的市場信心和實體經(jīng)濟活動帶來不利影響。預計歐元區(qū)經(jīng)濟增長將放緩，失業(yè)率將上升。

　　美國經(jīng)濟復蘇低于預期水平。因就業(yè)增長疲軟、房地產市場繼續(xù)調整以及與此相關的家庭資產負債表重新修復，私人需求并未出現(xiàn)預期的反彈。中期財政政策的不確定性也強化了經(jīng)濟增長疲弱的總體態(tài)勢。

　　新興經(jīng)濟體開始受到發(fā)達經(jīng)濟體形勢的影響，其經(jīng)濟增長出現(xiàn)了放緩的明顯跡象。部分新興經(jīng)濟體仍存在金融穩(wěn)定問題和經(jīng)濟過熱風險。部分國家匯率缺乏靈活性使得應對上述風險時政策選擇受到限制。

　　面對這些挑戰(zhàn)，我們一致認為目前需要加強國際政策協(xié)調。我們就旨在解決經(jīng)濟短期脆弱性問題并增加中期經(jīng)濟增長基礎的行動計劃達成一致意見。

　　我們堅定地承諾，支持經(jīng)濟復蘇、保持金融穩(wěn)定并恢復信心。只有在所有這些方面采取集體行動，我們才能實現(xiàn)更為強勁、可持續(xù)和平衡的增長。我們的最終目標是創(chuàng)造更多更好的就業(yè)機會，增進所有國家的社會包容，并促進發(fā)展與減貧，特別是全球欠發(fā)達國家的發(fā)展與減貧。

　　我們已根據(jù)首爾共識制定了衡量持續(xù)大幅失衡的參考性指南。該行動計劃反映了二十國集團的觀點，還參考了國際貨幣基金組織工作人員關于失衡根本原因和解決失衡政策建議的獨立評估。我們在此承諾立即采取下列果斷行動。

　　解決經(jīng)濟短期脆弱性問題與恢復金融穩(wěn)定

　　我們共同確定了保持近期復蘇、促進增長、恢復金融穩(wěn)定的計劃，并將其作為中期改革的補充：

　　1. 我們承諾采取一切必要行動，維護銀行體系及金融市場的穩(wěn)定。我們將確保銀行擁有足夠資本，并且能夠獲得足夠資金應對當前危機。各國央行將繼續(xù)做好準備，在必要時向銀行提供流動性。

　　2. G20成員將采取適當?shù)恼呓M合以確保經(jīng)濟復蘇。

　　a）貨幣政策將保持中期物價穩(wěn)定，繼續(xù)支持經(jīng)濟復蘇。如各國情況需要，包括如中期整頓計劃需要，貨幣政策將根據(jù)經(jīng)濟和金融市場狀況變化，及其對中期價格走勢可能產生的影響做出應對。

　　b）發(fā)達國家將根據(jù)各國國情采取相應政策措施，增強市場信心，支持經(jīng)濟增長，并實施明確、可靠而具體的措施以實現(xiàn)財政整頓，包括采取以下各國已承諾的具體政策。

　　c）歐元區(qū)各國政府承諾采取一切必要措施和行動，以確保歐元區(qū)穩(wěn)定，并為此制定了廣泛的一攬子解決方案。（1）繼2011年7月21日決定擴大歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）工具靈活性之后，歐元區(qū)領導人峰會于10月26日同意將其資源大幅增至1萬億歐元水平。（2）歐元區(qū)國家同意大力增強本區(qū)域經(jīng)濟財政監(jiān)測和治理水平。（3）歐元區(qū)那些遭受主權債市場沖擊的成員國尤其要采取措施，推進財政整頓和結構性改革。（4）歐元區(qū)制定了一套特別解決方案，即通過積極的調整計劃和私人投資者自愿減記希臘名義債券，從而確保希臘公共債務的可持續(xù)性。（5）同意采取一套綜合措施，以提振銀行業(yè)信心，包括在適當情況下提高固定期限資金的可獲性，并于2012年6月底前在對主權風險敞口進行會計核算后臨時提高大型銀行資本金水平，使其一級核心資本達到9%，與此同時也要保持對實體經(jīng)濟的信貸資金流，確保這些計劃不會造成過度去杠桿化。

　　d）意大利承諾從2012年起迅速降低債務占GDP比重,并在2013年前實現(xiàn)預算基本平衡的目標。實現(xiàn)這一目標需要全面落實今年夏天通過的600億歐元一攬子財政計劃，并通過歐洲相關立法以及在憲法中寫入預算平衡原則來強化財政規(guī)則。意大利承諾完全而迅速地執(zhí)行10月26日宣布的全面增長計劃，推進結構性改革。我們支持意大利在歐盟峰會上承諾采取的措施，以及已商定的由歐盟委員會對其實施評估和監(jiān)督的詳細安排。在此背景下，我們歡迎意大利決定邀請國際貨幣基金組織每季度對其政策落實情況進行公開核查。

　　e）美國承諾在與可靠的中期財政整頓計劃保持一致的情況下，及時采取一攬子短期措施，通過公共投資、稅制改革和有針對性的擴大就業(yè)舉措促進經(jīng)濟復蘇。

　　f）日本承諾加快執(zhí)行總額至少為19萬億日元（約合GDP總量的4%）的重大財政政策，用于震后恢復重建，同時確保實現(xiàn)中期財政整頓計劃。

　　g）公共財政狀況相對較好的澳大利亞、巴西、加拿大、中國、德國、韓國和印度尼西亞將在考慮各自國情的基礎上，同意發(fā)揮其財政自動穩(wěn)定器的作用，一旦國際經(jīng)濟狀況出現(xiàn)實質性惡化，將在保持中期財政目標的同時，采取相機抉擇措施以擴大國內需求。

　　h）新興經(jīng)濟體承諾采取增強自身經(jīng)濟抗風險能力的宏觀經(jīng)濟政策。對于存在大規(guī)模經(jīng)常賬戶順差的經(jīng)濟體，將采取進一步促進以內需為主的經(jīng)濟增長的宏觀經(jīng)濟政策，為支持全球經(jīng)濟復蘇和金融穩(wěn)定作出貢獻。

　　3. 我們承諾將加快推進由市場決定的匯率制度，增強匯率靈活性以反映經(jīng)濟基本面，并避免貨幣競爭性貶值。這些措施將有助于解決全球流動性和資本流動劇烈波動帶來的挑戰(zhàn)，從而進一步促進匯率改革并減少外匯儲備的過度積累。我們歡迎俄羅斯最近進行的旨在使盧布更多地在市場作用下進行調整的外匯體制改革，對中國增強匯率靈活性以反映市場基本面的決心表示歡迎。

　　4.我們認識到大宗商品生產國在外匯儲備積累問題上的特殊情況。

　　5. 我們承諾在所有政策領域盡可能減少因本國需要而采取的政策對其他國家造成的負面溢出效應。我們重申強勁、穩(wěn)定的國際金融體系符合我們共同的利益，我們也支持由市場決定的匯率。我們重申匯率的過度無序波動會對經(jīng)濟和金融穩(wěn)定產生負面影響。

　　6. 我們承諾IMF應擁有足夠的資源以履行其系統(tǒng)性職責。

　　鞏固中期經(jīng)濟增長基礎

　　我們一致認為，為化解當前經(jīng)濟復蘇風險而采取的行動必須以持續(xù)、廣泛的改革為補充，以提振市場信心，提高全球產出水平，并促進就業(yè)。

　　為鞏固中期經(jīng)濟增長的基礎，我們就六點計劃達成一致意見：（1）承諾開展財政整頓；（2）經(jīng)常賬戶盈余國承諾擴大私人需求，經(jīng)常帳戶赤字國承諾視情將需求從公共部門向私人部門轉移；（3）推進結構改革，提高G20成員國經(jīng)濟增長水平，促進就業(yè)；（4）對本國和全球金融體系進行改革；（5）采取措施促進開放貿易和投資，抵制各種形式的保護主義；（6）采取行動促進發(fā)展。附件列出了各成員國的具體政策承諾，其主要行動包括：

　　1.明確、具體的財政整頓計劃至關重要，既有利于使公共財政保持在可靠和可持續(xù)的水平，也是減少一些大型經(jīng)濟體經(jīng)常賬戶赤字（提高國民儲蓄）、進一步促進全球再平衡的關鍵舉措。

　　a）澳大利亞、加拿大、法國、德國、意大利、韓國、西班牙、英國和美國重申其在多倫多峰會上所作的承諾，即制定明確、可靠的財政整頓計劃，在2013年前將財政赤字減少到2010年水平的一半，并在2016年前穩(wěn)定或降低政府債務占GDP比重。這些計劃將以審慎的經(jīng)濟預測為基礎，并考慮在一定情況下經(jīng)濟周期因素對財政規(guī)則的影響，使其適用于不同的經(jīng)濟前景。其中：

　　美國承諾在不遲于這一個十年中期，通過以2011年預算控制法案為基礎的平衡的赤字削減計劃，使其債務占GDP比重進入下降通道。該法案將在未來十年內節(jié)省1萬億美元的財政支出，并進一步削減至少1.2萬億的赤字。赤字削減計劃將包括：進一步削減政府支出，包括社會福利改革；通過稅制改革增加財政收入，降低稅率，減少監(jiān)管漏洞和支出；實行更強有力的預算規(guī)則，提高可預見性和可信度。這一系列改革與預算控制法案一起，將使未來十年政府赤字總額減少4萬億美元。

　　法國承諾通過以下手段，于2013年將財政赤字削減至3%：進一步限制中央政府和醫(yī)療保險支出；更有針對性的社會轉移支付；增長友好型的稅式支出削減計劃；將現(xiàn)有財政規(guī)則納入憲法以穩(wěn)定財政狀況。